匯聚全球視覺新聞資訊
你所在的位置:匯視網 > 報道 >企業

跨市場教育行業周報201709042017年第32期—松發股份2000萬

發布時間:2017-09-08 18:32  來源:匯視網   編輯:許一諾

跨市場教育行業周報201709042017年第32期—松發股份2000萬

開頭聲明

投資聚焦:松發股份參股凡學教育,加碼幼兒教育領域。松發股份發布公告稱擬以自有資金人民幣2000萬元以現金方式增資參股凡學教育,并鎖定了優先并購權。增資完成后,公司將持有凡學教育2.22%的股權。凡學教育承諾2017和2018年的凈利潤分別不低于2000萬元和6000萬元,基于凡學教育100%股權約9億元的估值,對應2017PE為45X。凡學教育專注4至12歲兒童素質教育,涵蓋英語、科學及藝術培訓,主要業務包括幼兒教育、英語教育、電商。本次增資參股將繼續完善松發股份在幼兒教育領域的布局。

新三板教育行業掛牌、定增和交易回顧。(1)概覽:目前新三板教育板塊共有240家公司,創新層和基礎層各有31家和195家,做市轉讓板塊和協議轉讓板塊各有33家和193家,待掛牌14家。中信證券研究部已覆蓋37家公司。(2)掛牌:上周(2017年8月28日-9月1日)無新增掛牌教育公司。(3)交易:做市板塊有8只股票上漲,漲幅最高為聯合永道(10%),成交額最高為世紀明德(2187萬元)。協議轉讓板塊有4家公司上漲,其中漲幅最高為創顯科教(60%),成交額最高為愛樂祺(1540萬元)。創新層板有4只股票上漲,基礎層板塊有8只股票上漲。(4)定增:中研瀚海、泰祺教育2家公司發布定增預案,西普教育1家公司完成定增。

A股、美股和港股教育公司交易回顧,一級市場教育行業融資總結。(1)A股:上周(2017年8月28日至2017年9月1日),A股教育行業57家公司中36家公司上漲,漲幅前三名為松發股份、開元股份、長江傳媒,漲幅分別為+8%、+7%、+6%。跌幅前三名為科大訊飛、天舟文化、珠江鋼琴,跌幅分別為-6%、-5%、-4%。(2)美股:海亮教育(+17%)、好未來(+10%)、新東方(+9%)。(3)港股:網龍(+31%)、民生教育(+15%)、新高教集團(+7%)。(4)一級市場:魔力耳朵完成4000萬元融資,融聚鄰里獲數千萬人民幣融資,叮當派完成千萬元Pre-A輪融資。

估值分析:三板估值水平較A股折價約47%,較一級市場溢價2.6倍。截至2017年9月1日,教育行業中,A股重點公司2016/2017年PE為57X/54X、新三板重點公司2016/2017年PE為31X/21X、美股三大龍頭公司FY2016/FY2017年PE為53X/55X,我們認為新三板教育行業重點公司的估值已經觸底,具備較高的安全邊際。

重要公告:(1)和君商學(831930.OC)2017年上半年收入9.2億元,同比上升31%;歸母凈利潤3177萬元,同比上升20%。(2)佳一教育(833142.OC)2017年上半年收入3920萬元,同比上升15%;歸母凈利潤945萬元,同比上升20 %;(3)孩子王(839843.OC)2017年上半年收入為26.6億元,同比增長39%;歸母凈利潤為6146萬元,同比增長207%。(4)高思教育(870155.OC)2017年上半年收入2.7億元,同比增長56%;歸母凈利潤3592萬元,同比增長163%。

風險因素。政策風險、市場競爭加劇。

新三板教育板塊投資建議。我們建議關注新三板教育行業的優質公司,其中“Z”表示“可考慮二級市場做市/協議買入”,“D”表示“可考慮參與定增或者老股轉讓”:(1)朗朗教育(Z,D)、世紀明德(Z,D)、新東方網(Z)、中教股份(Z)、高思教育(D)、培諾教育(D)、新道科技(Z,D)、威科姆(Z)、佳一教育(Z)、華騰教育(Z)、北教傳媒(Z)、知音文化(Z)、星立方(Z)、愛立方(Z)。(2)其它已覆蓋但無法交易的股票池:頌大教育(停牌)、億童文教(停牌)、華圖教育(停牌)、全美在線、尚睿通(退市)、龍門教育(停牌)、金智教育。(注:以上歸類體系及分析意見僅供機構投資者參考注:以上歸類體系及分析意見僅供機構投資者參考)

目錄

跨市場教育行業周報201709042017年第32期—松發股份2000萬

一、新三板、A股、美股和港股、一級市場教育行業市場回顧

1.1 新三板二級市場教育行業交易回顧(0828~0901)

新三板教育行業做市轉讓板塊和協議轉讓板塊回顧。新三板教育板塊共有240家公司。上周(2017年8月28日至2017年9月1日),33家公司構成的做市板塊中有18家發生交易,193家公司構成的協議板塊中有13家發生交易,14家公司處于待掛牌狀態。(1)做市轉讓板塊,共有8只股票上漲,漲幅最高前三位為聯合永道(10.22%)、金碩信息(1.92%)、遠大教科(1.49%)。成交額最高的前三位分別為世紀明德(2186.77萬元)、贏鼎教育(1494.63萬元)、新道科技(347.38萬元)。(2)協議轉讓板塊,共有4家公司上漲,漲幅最高前三位為創顯科教(60.00%)、蔚藍航空(25.00%)、華騰教育(15.58%)。協議板塊成交額最高前三為愛樂祺(1539.89萬元)、學海文化(1067.64萬元)、華騰教育(870.52萬元)。(3)待掛牌14家公司。

跨市場教育行業周報201709042017年第32期—松發股份2000萬
跨市場教育行業周報201709042017年第32期—松發股份2000萬
跨市場教育行業周報201709042017年第32期—松發股份2000萬
跨市場教育行業周報201709042017年第32期—松發股份2000萬

1.2 新三板一級市場教育行業定增總結(0828~0901)

上周(2017年8月28日至2017年9月1日),中研瀚海、泰祺教育2家新三板教育公司發布定增預案,西普教育1家新三板教育公司完成定增。

跨市場教育行業周報201709042017年第32期—松發股份2000萬
跨市場教育行業周報201709042017年第32期—松發股份2000萬

1.3 A股教育行業重點公司表現回顧(0828~0901)

市場回顧。上周(2017年8月28日至2017年9月1日),A股教育行業57家公司中36家公司上漲,漲幅前三分別為松發股份、開元股份、長江傳媒,漲幅分別為+8.35%、+6.58%、+6.11%。跌幅前三名為科大訊飛、天舟文化、珠江鋼琴,跌幅分別為-6.00%、-5.14%、-3.65%。

跨市場教育行業周報201709042017年第32期—松發股份2000萬
跨市場教育行業周報201709042017年第32期—松發股份2000萬

1.4 美股和港股教育行業表現回顧(0828~0901)

市場回顧。上周(2017年8月28日至2017年9月1日),美股中概股教育行業7家公司股價上漲,漲幅前三分別為海亮教育(+17.19%)、好未來(+10.23%)、新東方(+8.74%)。港股中概股教育行業8家公司中有6家公司股價上漲,漲幅前三分別為網龍(+31.34%)、民生教育(+14.96%)、新高教集團(+6.94%)。

跨市場教育行業周報201709042017年第32期—松發股份2000萬

1.5 一級市場教育行業融資總結(0828~0901)

上周(2017年8月8日至2017年9月1日),6家一級市場教育公司獲得融資。(1)在線少兒英語機構魔力耳朵宣布完成4000萬元融資,由真格教育基金、猿輔導共同投資。(2)8月28日,融聚鄰里獲數千萬人民幣融資,投資方為海捷投資。(3)8月30日,叮當派宣布已于近期完成千萬元Pre-A輪融資,投資方為深圳匯杰投資和成瑞投資,此輪融資將繼續用于搭建教育體系,完善產品體驗。(4)8月30日,互聯派正式宣布獲梅花天使數百萬pre-A輪融資,該輪融資主要用于市場的推廣及課程產品的研發。(5)9月1日,國外兒童接送服務商Zūm于近日宣布獲得550萬美元A輪融資,由紅杉資本領投,本輪融資用于開拓市場和招聘人才。(6)9月2日,印度英語教育科技公司Kings Learning宣布完成了一筆250萬美元的種子輪融資,投資方為麥克蘇珊戴爾基金會和一批美國科技投資人。

跨市場教育行業周報201709042017年第32期—松發股份2000萬

二、新三板新增掛牌公司總結

2.1 上周新三板無新增掛牌教育公司

上周新增掛牌教育公司總結。2017年8月28日-2017年9月1日,全國中小企業股份轉讓系統無新增掛牌教育公司。

三、風險因素

行業風險:(1)政府教育政策的變化帶來負面影響。(2)極端事件風險。(3)市場競爭加劇的風險。(4)宏觀經濟波動風險。

公司風險:(1)知識產權受到侵害的風險。(2)核心技術及人員流失的風險。(3)新產品研發和推廣風險。(4)收入季節性波動風險。(5)盈利能力無法持續增長風險。

四、教育行業投資建議

4.1 估值比較:三板較主板折價47%,較一級市場溢價2.6倍

三板估值水平較A股折價約47%,較美股三大龍頭公司折價約42%。截至2017年9月1日,教育行業中,A股重點公司2016/2017年PE為57X/54X、新三板重點公司2016/2017年PE為31X/21X、美股三大龍頭公司FY2016/FY2017年PE為53X/55X、一級市場教育行業2016年PE(按照主板收購時2016年對賭業績測算)12X。以2016年估值作為參考,三板估值水平較A股折價約47%,較美股三大龍頭公司折價約42%,是一級市場的2.6倍。

三板教育行業已具備較高的安全邊際。目前一級市場教育標的資產與主板公司談判的估值對價對應2016年約16~18X(股份+現金對價)/18~20X(現金對價);從信息披露、財務規范度、市場流動性等角度來看,新三板較一級市場應該享有溢價,所以我們認為新三板教育行業重點公司的估值已經觸底,具備較高的安全邊際。

跨市場教育行業周報201709042017年第32期—松發股份2000萬

樣本概述。(1)A股:重點關注教育行業公司定義為“教育業務收入大于50%或者明確把教育行業作為主業的上市公司”,包括全通教育、*ST紫學、拓維信息、新南洋、立思辰、秀強股份、中國高科、文化長城、開元股份、科大訊飛、長方集團、威創股份、科銳國際、百洋股份、新開普。(2)美股:教育行業龍頭公司為新東方、好未來和達內科技。(3)新三板:綜合行業景氣、公司競爭力、財務情況,我們把億童文教、中教股份、頌大教育、威科姆、北教傳媒、華圖教育、全美在線、華騰教育、星立方、世紀明德、佳一教育、龍門教育、高思教育、新道科技、金智教育、知音文化、綠網天下、分豆教育、星科智能、起航股份、愛立方、雄鷹教育、聯合永道、朗朗教育等公司作為新三板市場教育行業重點公司的估值參考。

4.2 行業投資策略:雙線配置三板教育公司

投資建議。由于教育行業空間巨大且增速較快,我們看好教育行業的發展前景,而且目前三板教育行業重點公司2016/2017年PE約30X/21X,估值具備較高安全邊際,因此,我們建議重點關注以下新三板教育行業的優質公司,其中“Z”表示“可考慮二級市場協議/做市買入”,“D”表示“可考慮參與定增或者老股轉讓”:

(1)可考慮二級市場做市/協議和一級市場認購定增/老股轉讓的股票池:世紀明德(Z,D)、中教股份(Z)、高思教育(D)、培諾教育(D)、新道科技(Z,D)、威科姆(Z)、佳一教育(Z)、華騰教育(Z)、北教傳媒(Z)、知音文化(Z)、星立方(Z)、愛立方(Z)、朗朗教育(D)。

(2)其它已覆蓋但無法交易的股票池:頌大教育(停牌)、億童文教(停牌)、華圖教育(停牌)、全美在線、新東方網、尚睿通(退市)、龍門教育(停牌)、金智教育。

(注:以上歸類體系及分析意見僅供機構投資者參考)

跨市場教育行業周報201709042017年第32期—松發股份2000萬

五、上周重點報告

5.1 和君商學(831930)2017年中報點評—外延布局智慧教育,收入利潤快速增長

外發日期8月28日

收入規模快速增長。和君商學2017年上半年收入9.17億元,同比上升30.77%;歸母凈利潤3177萬元,同比上升19.80%;扣非歸母凈利潤2595萬元,同比上升55.23%;毛利率24.28%,同比下降0.11pct;管理費用率9.36%,同比下降0.90pct;銷售費用率2.98%,同比上升0.35pct。2017年上半年收入和利潤的快增長,主要因為和君商學將控股子公司華職教育、匯冠股份子公司恒峰信息納入合并范圍。

和君商學是國內領先的商學教育培訓和智能教育服務提供商。公司聚焦教育領域,涵蓋商學教育培訓、智能教育裝備、精密制造等,主要業務為針對企業實施系統的培訓活動。2015年公司收購匯冠股份(300282.sz),布局智能教育裝備和精密制造業務。(1)商學教育培訓:第一類服務客戶是機構(B2B2C),公司提供管理培訓的課程講授,機構客戶購買學習;第二類服務客戶是個人(B2C),公司提供學習體系課程講授,企業職員或高校畢業生個人購買,線下面授或線上學習。(2)智能教育服務:產品包括紅外觸摸屏、光學觸摸屏、交互式電子白板及配套智能教學軟件,主要客戶是渠道商及各類院校。公司2016年收入18億元,同比增長236.97%;凈利潤2.08億元,同比增長4332.15%。2016年營收的快速增長主要由于培訓業務的持續增長,以及將匯冠股份納入合并范圍。

內生增長:著力構建三大業務群,逐步形成產業生態。(1)大商科范疇的商學教育培訓:涵蓋經濟、管理、財會、稅務、法律等專業方向,產品包括和君商學院、企業人才培訓、司法考試培訓等,該業務群為另兩個業務群提供內容支撐;(2)高校教育管理和高校師生服務:涵蓋校企合作辦學、應用型轉型、創新創業教育、師資培訓、大學生職業生涯規劃等,服務高等教育院校和師生,該業務群可為另兩個業務群共享高校市場;(3)教育領域的公共需求:涵蓋智能教育裝備、智能教育服務、教材出版策劃與發行、在線教育平臺等,為各類院校提供產品服務,該業務群可為另兩個業務群提供載體和平臺。三大業務群互相協同,我們預期未來可逐步形成相對完整的教育業務生態。

外延并購:聚焦智能教育進行產業布局。(1)智能教育裝備:子公司匯冠股份(300282.sz)擁有全球領先的紅外及光學影像觸摸技術,產品包括紅外觸摸屏、光學觸摸屏、交互式電子白板等,其中大尺寸紅外觸摸屏大量應用于智能教育裝備領域,主要客戶包括夏普、創維、創顯、海信等交互智能平板廠商;(2)智能教育服務:子公司恒峰信息關注個性化學習領域的軟件研發,自主研發教務云平臺、智慧教室、智慧教研、智慧資源和工具等智慧學習全覆蓋的軟件體系,為各類院校提供教育信息化綜合解決方案;(3)智能教育產業并購基金:2017上半年和君商學增資和睿資產管理,并設立教育產業并購基金,秉承“教育+科技+資本”的投資理念,圍繞智能教育裝備、教育服務及內容、互聯網教育等領域進行投資。

風險因素。市場競爭風險、人才流失風險、技術變革風險等。

估值分析。和君商學目前約45億元的市值對應2016/TTM PE約為50X/47X。

5.2 新東方網(839896)2017年中報點評—業績暴增10倍,在線課堂全面爆發

外發日期8月28日

收入利潤快速增長。新東方網2017年上半年收入為2.28億元,同比增長33.93%;歸母凈利潤3454萬元,同比增長1006.70%;歸母扣非凈利潤3407萬元,同比增長1147.58%。2017年上半年毛利率66.25%,同比下降5.76pct;管理費用率24.65%,同比下降4.11pct;銷售費用率32.56%,同比下降2.97pct;歸母凈利率15.13%,同比大幅提高13.30pct。

新東方網是新東方集團旗下在線教育服務提供商,2017年上半年公司在線教育業務收入高速增長。新東方網擁有新東方在線、酷學網、批改網、酷學多納、東方優播五大教育平臺,公司基于B2C和B2B兩種商業模式,專注于面向學前兒童、K12階段學生、本碩博階段學生以及職場人士提供專業的在線教育服務。2016年新東方網實現收入4.11億元,同比增長29.22%;歸母凈利潤5661萬元,同比增長266.69%;扣非歸母凈利潤5517萬元,同比增長646.47%。2017年上半年新東方在線、酷學網及批改網三大在線教育平臺付費學生人次同比增長81.25%,其中國內考試、出國考試、K12付費學生人次分別同比增長171.16%、111.31%、144.27%,帶動在線教育業務實現收入22,782萬元,同比增長33.93%。

內生增長一:C端在線課堂服務擴大優勢業務領先位置,孵化培育新業務爭奪新市場。2017年,公司新一代網絡智能課堂平臺和在線教育直播系統取得階段性成果并成功應用于教學體系,提高了整體教學質量與學員滿意度,各細分市場均快速發展。(1)強化考研業務的領先市場地位:2017年1月,公司正式啟動“千萬名師”計劃以加強教師隊伍建設,同時推出“考研云私塾”課程,并發布“云私塾導師養成計劃”以滿足廣大考研學員對于專業課定向輔導的需求。(2)打造四六級業務作為戰略性產品:公司重新定義四六級考試培訓課程為其戰略性入口產品,加大相應課程配套服務,以實現更大范圍的大學生用戶覆蓋率。(3)著力發展K12業務:2017年上半年,公司加大K12新課程的成本投入與市場推廣,未來將整合K12業務線資源,加深K12教育產業布局,將K12領域作為新的業務增長點。

內生增長二:B端在線教育服務優化學習平臺,拓展合作渠道。公司延續既有的B2B與B2C業務線之間的內容與品牌輸入、用戶與品牌反哺的商業模式,加大對中小學校、高等院校外語學院等渠道的拓展力度與深度。(1)優化學習平臺:公司加大對新一代網絡外語教學平臺項目的研發投入,擬以外語教學平臺為新的核心產品進入各大高等院校外語學院系統。(2)拓展合作渠道:2017年上半年,公司新增覆蓋200余家高校客戶,為未來高校業務的發展奠定了基礎。

外延擴張:完善產業鏈布局,打造在線教育生態系統。2017年上半年,新東方網繼續投資優質教育公司,進一步提升公司的產業鏈地位。(1)2017年1月,公司投資1200萬元入股時代云圖25%股權,正式進入國內大學考試圖書類消費市場。(2)2017年2月,公司投資6260萬元入股翼鷗教育10%股權,進一步提升公司在在線教育直播教學領域的綜合實力。

風險因素。(1)市場競爭加劇風險。(2)技術升級風險。

盈利預測、估值及投資評級。考慮到公司付費人數的增加,我們上調新東方網2017-2019年歸母凈利潤預測為8872萬元、1.37億元、1.90億元(原17-18年凈利潤預測7160萬元、1.1億元),3年CAGR為50%。根據最新股本,我們將公司2017-2019年的EPS預測調整為0.49、0.76和1.05元。我們按照2018年11X PS,將公司目標價上調為58.00元,對應約105億元的目標市值,維持“買入”評級。

5.3 佳一教育(833142)2017年中報點評—深入二三線城市,收入利潤快速增長

外發日期8月30日

收入和凈利潤快速增長。佳一教育2017年上半年收入3920萬元,同比上升15.06%;歸母凈利潤945萬元,同比上升20.25%;扣非歸母凈利潤781萬元;毛利率58.59%,同比下降2.43pct;管理費用率22.16%,同比上升3.76pct;銷售費用率6.43%,同比下降1.22pct。

佳一教育是以數學科目為主的K12課外培訓服務提供商。佳一教育專注中小學課外輔導服務、教學內容服務和圖書產品策劃與銷售。公司客戶類型可以分為兩類:K12階段的中小學生(B2C)和K12階段的課外培訓機構(B2B),目前業務區域分布在華東和華南地區二三線城市。主要業務包括三類:(1)K12課外培訓(B2C):面向初中和小學階段學生開展的以數學為主、兼顧語文和英語培訓的一對多小班面授課程;(2)教學內容與運營咨詢(B2B):向K12培訓機構提供“佳一數學”相關的課堂學習內容、教師培訓、學習測評等服務;(3)圖書(B2B2C):銷售“佳一數學”等課程教材。2016年公司收入和凈利潤分別為7646萬元(+22.76%)和2053萬元(+21.25%);2016年培訓、教學內容咨詢、圖書銷售三大業務的收入分別為6076、428、1091萬元,占比分別為79.47%、5.60%、14.27%。

內生增長:深度打造覆蓋二三線城市的K12網絡。(1)2C模式直營校擴張:截至2016年末公司擁有29家直營培訓中心,2017上半年同期培訓學生超過1.8萬人,地域覆蓋以江蘇、浙江和福建3省的二三線城市為主。2017年上半年公司新設4個分公司,新增9個教學點,進一步延伸了產品線,提升了公司在華東地區直營培訓點的市場份額;(2)2B模式課程內容輸出:目前公司的全國課程合作學校超過1300家,年培訓學員超過30萬人,我們預計課程合作學校貢獻的教材和服務收入均有望在2017-2019年保持約20-30%的復合增長。

外延擴張:拓展業務打開廣闊成長空間。(1)高中業務延伸:公司通過參股上海創宏教育、北京小禾時代,借助互聯網技術,推進與課程合作教育培訓機構的遠程教學協作,利用“雙師課堂”提升公司在中、高考數學教育領域的市場占有率;(2)學前教育和海外業務:以34萬英鎊及教學內容入股EZ Education,實現教學內容在英語母語國家的海外拓展,同時獲得Doodle Maths APP和課程在中華地區的代理權,有助于國內學前業務拓展;(3)O2O業務閉環漸現:佳一教育依托自主研發的“佳一云數學”教育測評平臺,形成“課前知識水平測評到線下實體培訓再到課后培訓效果測評”的業務閉環。隨著與北京小禾時代以及與英國EZ Education公司的合作深入,公司將搭建完整的數學教育O2O產業鏈。

風險因素。政策風險、經營場所風險、知識產權保護風險等。

盈利預測、估值及投資評級。我們維持佳一教育2017-2019年歸母凈利潤預測為2732、3581、4872萬元,3年CAGR為33%。維持公司2017-2019年的EPS預測為0.47、0.62和0.84元。維持“買入”評級。

5.4 孩子王(839843)2017年中報點評——母嬰零售巨頭扭虧為盈

外發日期8月31日

收入快速增長,業績扭虧為贏。公司2017年上半年收入為26.62億元,同比增長38.82%;歸母凈利潤為6146萬元,同比增長206.66%,為公司成立以來首次扭虧為盈;扣非歸母凈利潤為5221萬元,同比增長160.63%;毛利率26.79%,同比增長2.64pct;管理費用率4.46%,同比下降1.82pct;銷售費用率19.81%,同比下降1.00pct。2017年上半年直接銷售商品收入25.33億元、顧客服務收入7183萬元、租賃收入3342萬元、供應商服務收入2339萬元、其他收入92萬元,分別占比95.13%、2.70%、1.26%、0.88%、0.03%。

線下+線上全渠道策略,實現消費場景無縫對接。(1)線下門店迅速擴張:2017年上半年,孩子王新進入廣西、江西兩省,全國范圍內新開設12家門店。截至2017年6月30日,公司已在全國18個省份中的94個城市開設185家門店,經營期滿18個月的成熟門店累計達到111家,占總體門店的60%;(2)線上APP推出新功能實現“線下+線上”的全連接:公司通過孩子王APP為用戶提供隨時隨地的消費及社交平臺,截至2016年年底,APP累計注冊用戶達到388萬人。2017年上半年,APP新推出全場景掃碼購功能,消費者能夠在任何場景與時間直接掃描產品包裝條形碼,獲得產品信息并一鍵購買;逐漸實現門店數字化在線,會員可以通過APP預約指定門店的活動、并購買門店的商品。孩子王將線上線下渠道打通,為消費者創造了無縫對接的消費體驗。

會員數量保持高速增長,基于大數據的精準營銷策略效果顯現。(1)會員數量高速增長:孩子王以線下門店及線上平臺為社交載體,以育兒顧問為紐帶,向顧客提供豐富多元化的原創內容及互動活動,以打造與會員之間的強關系。截至2017年6月30日,公司會員數量達到1,379萬,消費會員達到861萬,較2016年末,會員數量和消費會員分別增長24.57%和23.88%;(2)基于大數據分析的精準營銷:公司通過對會員數據的深度分析,對會員潛在需求實現精準預測。2017年以來,公司減少了以往的全品類通用優惠券的投放量,轉變為按大數據分析結果,對某些特定用戶精準推送促銷信息及發放品類優惠券。精準營銷策略驅動公司2017年上半年毛利率有了明顯提高,提升了公司的整體盈利水平。

風險因素。市場競爭加劇的風險、核心人員流失的風險等。

估值分析。孩子王目前約140億元的市值對應2016/TTM PS約為3X/3X。

5.5 高思教育(870155)2017年中報點評—C端業務快速增長,B端業務爆發在即

外發日期9月1日

收入規模快速增長。高思教育2017年上半年收入2.65億元,同比增長55.96%;歸母凈利潤3592萬元,同比增長163.25%;扣非歸母凈利潤3562萬元,同比增長159.74%;毛利率53.31%,同比下降0.53pct;管理費用率24.36%,同比下降7.91pct;銷售費用率11.39%,同比增長2.25pct。2017年上半年小班培優、愛提分、愛學習、愛尖子業務收入分別為1.41億元、5068萬元、6962萬元、349萬元,分別占比53.21%、19.13%、26.27%、1.32%。四項業務的毛利率分別為小班培優52.83%、愛提分48.33%、愛學習57.38%、愛尖子67.52%。

高思教育是國內領先的K12教育培訓服務提供商。高思教育專注于K12教育培訓,課程涵蓋從小學、初中到高中的全階段和全學科。公司主營業務包括(1)C端:高思教育有20個小班培優教學點和12個VIP輔導一對一教學點,線下業務同期在校生超過4萬人,累計學員超過40萬人;(2)B端:以愛學習為主的在線教學平臺目前已覆蓋全國500個城市、1300多家教育培訓機構、同期超過40萬在校生、8000多位教師。高思教育2016年收入3.9億元(+45%),歸母凈利潤5301萬元(+130%)。

“標準化課程體系+教師培訓體系”構建高思教育核心競爭力。(1)標準化課程體系:公司擁有287人教研團隊,包含10位數理化國家集訓隊成員、7位高考狀元,教研人員50%畢業于北大清華。(2)教師培訓體系:公司共有1246名教師,其中242名教師來自清華北大。公司標準化教師培訓體系全方位保證教師質量,提升公司核心競爭力。

C端業務:“小班+一對一”聚焦線下培訓。(1)小班培優業務:小班培優輔導業務主要包括升學培優訓練、素質訓練。升學培優訓練覆蓋K12主要學科,分層教學、因材施教。素質訓練包含科技、美術、書法、冬夏令營游學等,提高學生思考創新能力。目前公司的小班培優業務在北京設有22個教學點,續班率超過85%,我們預計未來每年在北京地區將增設7個教學點;我們預計2017-2019年小班培優業務收入約3.5、4.6、5.9億元,3年CAGR約30%。(2)一對一:目前愛提分線下一對一輔導業務已擁有12個教學點,我們預計公司未來每年增設5個教學點。我們預計2017-2019年一對一業務收入約1.2、1.6、2.1億元,3年CAGR約30%。

B端業務:“愛學習+雙師課堂”或將打開二三線城市廣闊成長空間。(1)愛學習:“愛學習”提供K12所有科目教輔服務,通過“互聯網+教學平臺”的輸出模式,面向全國尤其是三、四線城市的K12培訓教育機構及公立學校。我們預計2017和2018年,合作培訓機構有望達到2800和6000家;2017-2019年,愛學習業務收入將分別達到1.5、2.4、3.6億元。(2)雙師課堂:高思教育向1300多家合作教育機構積極推進雙師課堂模式。未來計劃將雙師課堂模式積極向二三四線城市推進。我們預計2017年雙師課堂試點機構將覆蓋全國,形成千萬元量級收入。

風險因素。同業市場競爭風險、人才流失的風險、經營場所變更風險。

盈利預測、估值分析及投資評級。我們維持高思教育2017-2019年凈利潤預測為1.16、1.73和2.42億元,CAGR為44%,對應的2017-2019年EPS為23.29、34.62和48.37元。我們維持公司700元的目標價和35億元的目標市值,對應2017年PE為30X,維持“買入”評級。

5.6 億童文教(430223)2017年中報點評——幼教服務龍頭收入保持平穩增長

外發日期9月1日

收入快速增長,凈利潤基本保持穩定。億童文教2017年上半年收入2.80億元,同比增長10.29%;歸母凈利潤5799萬元,同比下降3.81%;扣非后歸母凈利潤5616萬元;毛利率65.54%,同比增加0.05pct;管理費用率13.54%,同比下降5.52pct;銷售費用率27.30%,同比上升9.21pct。2017年上半年圖書材料收入、玩教具裝備收入、其他業務收入分別為1.72億元、1.01億元、643萬元,分別占比61.61%、36.09%、2.30%。公司凈利潤小幅下降主要由于加大新產品開發力度及新業務拓展力度,并招聘了一批核心技術及管理人才,導致期間費用同比大幅提升。

億童文教是國內領先的幼兒教育整體方案提供商。億童文教是全國性幼兒教育綜合服務機構,集教育管理創新、師資培訓創新、產品設計創新和網絡服務創新于一體,致力于提供科學、全面、系統的幼兒教育整體解決方案。公司產品主要由圖書、玩教具、培訓三大類組成,涵蓋生活、運動、游戲、學習及師資培訓五大領域(“生運游學+培訓”)。公司通過全國性經銷網絡,為廣大園所及幼兒家庭提供全方位服務。2016年公司營業收入和凈利潤分別為5.29億元(+29.78%)和1.20億元(+72.41%)。2016年圖書、玩教具、其他業務收入分別為3.24億元、2.02億元、319百萬元,毛利率分別為70.05%、60.96%、82.28%。

營銷網絡遍布全國,幼兒園教育業務持續攀升。公司采用“以培訓促進銷售”的獨特商業模式,通過500多家經銷商,向全國約5萬所幼兒園提供幼兒教育整體解決方案。公司覆蓋的幼兒園數量已達到全國24萬所幼兒園的20%。在單園收入方面,三因素有望驅動單園收入快速增長:(1)目前公司已向幼兒園客戶推出300余種在業界享有高知名度的學習材料。(2)公司對科學保教裝備產品進行全面升級,發布億童沙水種養區、億童積塑區、億童環創包等新品。且公司參與制訂國家級《幼兒園玩教具配備標準》,具備較為明顯的先發優勢。(3)推出互聯網教育平臺“億童網校”,為幼兒園教師提供“線上+線下”的一體化培訓服務。

升級培訓體系,下沉營銷渠道。(1)培訓體系:公司目前擁有專職培訓師近400名,約占員工總數的1/3,外聘專家200多名,在全國設有22家培訓中心,開發各類培訓課件134種,組織實施培訓5萬多場,培訓園長教師達138萬人次。公司升級億童幼師網校,通過線上線下多種培訓形式,系統提升教師專業技能及各地園所教學質量和管理水平。(2)營銷渠道:公司的營銷網絡已經遍及全國288個地級市,以區、縣為單位,通過500多家經銷商向5萬多所幼兒園提供全面和系統的幼兒解決方案。公司引導經銷商針對全國幼兒園客戶提供差異化、規范化的服務策略,持續精耕細作區域市場,提升區域服務水平。

風險因素。知識產權受侵害風險、產品結構調整風險、委托生產風險等。

盈利預測、估值及投資評級。億童文教擬創業板IPO的申請已獲中國證監會受理。目前公司股票在全國中小企業股份轉讓系統處于暫停轉讓狀態。我們維持億童文教2017-19年歸母凈利潤預測為1.61、2.17和2.89億元,對應2017-19年EPS為1.07/1.45/1.93元。我們維持公司目標價37.00元,維持“買入”評級。

六、掛牌/上市公司重要公告

6.1 新三板掛牌公司重要公告

億童文教(430223.OC):2017年半年度報告(08/28)

公司實現營業收入279,771,029.50元,同比增長10.29%;實現歸屬掛牌公司股東的凈利潤57,985,002.35元,同比下降3.81%;經營活動產生的現金流量凈額53,270,908.05元,同比下降11.11%;截止報告期末,公司總資產704,743,668.81元,同比增長5.85%。

傳智播客(839976. OC):2017年半年度報告(08/29)

公司實現營業收入 315,874,320.90 元,較上年同期的213,115,668.96元同比增加48.22%。

博智教育(836040.OC):2017年半年度報告(08/29)

公司實現營業收入14,656,432.45元,實現凈利潤 3,738,603.43 元。截止報告期末,公司注冊資本1,210萬元、凈資產16,202,070.58 元、總資產28,486,470.21元。

讀行學堂(870537.OC):2017年半年度報告(08/29)

公司實現營業收入 2,433.61萬元,較上年同期增加 209.38萬元,增長9.41%,與去年同期相比,在經營業績基本保持穩定的基礎上略有增長。

天學網(837243.OC):2017年半年度報告(08/29)

公司實現營業收入 5,702.97萬元,較上年同期增長 7.88%;利潤總額為 853.08 萬元,實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤 724.63 萬元,較上年同期下降 32.4%,毛利率 71.16%。

中鵬教育(870813.OC):2017年半年度報告(08/29)

公司實現營業收入22,352,520.06元,較上年同期增長53.74%;現凈利潤 -7,663,127.60元,較上年同期減少5,027,268.56元,下降190.73%。

睿易教育(835705.OC):2017年半年度報告(08/29)

公司公司實現營業收入35,445,780.68元,較去年同期增長30.20%;實現凈利潤1,984,632.49元,同比減少 73.92%。期末總資產達到119,929,613.18元,較期初增長 37.54%;期末凈資產47,323,977.9元,較期初增長4.38%。

西普教育(834525.OC):2017年半年度報告(08/29)

公司營業收入為 28,810,572.47元,較去年同期增長59.54%,歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-265,107.12元,較去年同期增長57.91%。

博商管理(836000.OC):2017年半年度報告(08/29)

公司營業收入為4,486.03萬元,較上年同期5,170.60萬元減少13.24%。公司歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-758.10萬元,上年同期15.17萬元,同期凈利潤有所下降。

聚智未來(834538.OC):2017年半年度報告(8/29)

公司實現營業收入15,020,283.65元,較上年同期增加了11,967,371.27元,同比增長392%,營業成本較去年同期增加了3,044,307.11元,增長比例119.98%,實現凈利潤-2,565,096.06元,較上年同期增加了 3,236,790.25 元,同比增長 55.79%。

星科智能(430545.OC):2017年半年度報告(8/29)

公司營業收入為48,150,206.43元,較上年同期增長58.14%;營業成本為 28,611,780.55元,較上年同期增長44.98%;凈利潤為-4,729,452.14 元(其中歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-4,209,677.16元),較上年同期增長74.22%。

軒創國際(837175.OC):2017年半年度報告(8/29)

公司公司實現營業收入 2,862,828.28元,比上年同期7,133,129.82元下降 59.87%,凈利潤較去年同期減少了382.69%。

中山教育(871662.OC):2017年半年度報告(8/29)

公司實現營業收入637萬元,較上年度同比增長28.91萬元。增幅比例4.75%。實現凈利潤96.52萬元,較上年同期相比減少82.94萬元,下降比率46.22%。

圣才教育(831611.OC):2017年半年度報告(8/29)

公司實現營業收入1585.51萬元,較上年同期增加699.29萬元,同比增長78.91%;實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為310.87萬元,較上年同期增加723.62萬元,增長175.32%。經營活動產生的現金流量凈額為653.74萬元,較去年增加 614.82 萬元。

彩珀科教(836515.OC):2017年半年度報告(8/29)

公司實現營業收入76,334,695.90元,同比下降12.66%;實現凈利潤為6,646,161.96元,同比下降 3.27%;截至 2017 年 6 月 30 日,公司總資產101,893,228.29元,同比增長20.39%,凈資產82,779,549.27元,同比增長 28.60%,資產負債率18.76%,歸屬于母公司凈資產每股2.02 元,基本每股收益 0.17 元。

天立泰(831918.OC):2017年半年度報告(8/29)

公司累計實現營業收入76,960,429.30元,同比增長17.54%,實現凈利潤6,110,488.57元,同比減少10.98%。

易知科技(838940.OC):2017年半年度報告(8/29)

公司實現營業收入5,794,389.97元,較上年同期增長 42.18%;發生營業總成本10,070,283.75元,較上年同期增加 50.9%;實現凈利潤-4,185,187.80元,較上年同期減少 59.21%,上年同期為-2,628,655.11元,虧損增加1,556,532.69元。

神爾科技(835019.OC):2017年半年度報告(8/29)

公司實現營業收入54,924,833.64元,同比增長20.46%;實現凈利潤8,870,291.87 萬元,同比下降 29.09%;歸屬于掛牌公司股東扣除非經常性損益后凈利潤12,171,953.42元,同比增加12.77%。截止2017年6月30日,公司總資產105,162,984.50元,較上年度期末增長 9.59%,歸屬于母公司凈資產總額96,907,965.55元,較上年度期末增長13.91%。

金寶威(871319.OC):2017年半年度報告(8/29)

公司實現營業收入31,423,979.54元,較去年同期增長 33.33%,公司凈利潤10,270,151.10元,較去年同期增長106.46%。

中信出版(834291.OC):2017年半年度報告(8/29)

公司實現營業收入62,875.46萬元,同比增40.75%,營業成本36,302.15萬元,同比增長51.31%,歸屬于掛牌公司的凈利潤為11,381.97萬元,同比增長77.08%。

安行天下(839596.OC):2017年半年度報告(8/29)

公司實現營業總收入6,960,188.35元,比上年度增長6.17%;公司發生營業總成本4,136,939.59元,比上年同期增長0.88%;產生凈利潤1,330,464.35 元,比上年度增加 76.43%。

朝霞文化(871954.OC):2017年半年度報告(8/29)

公司實現營業收入3,593.12萬元,較上年同期3,227.12萬元增加11.34%,公司凈利潤 723.95萬元,較上年同期增加了114.57萬元,增長比例18.80%。

老鷹教育(838254.OC):2017年半年度報告8/29)

公司的主營業務收入為47,816,653.83元,比上年同期增長45.02%;營業成本為30,388,748.44元,比上年同期增長47.18%;歸屬于母公司的凈利潤為-5,149,351.99元,比上年同期減少368.61%。

森縱教育(837906.OC):2017年半年度報告(8/29)

公司實現營業總收入3,718,978.33元,上年同期營業收入2,098,881.37 元,增長77.19%。實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤-3,215,636.16元,上年同期歸屬于掛牌公司股東的凈利潤-3,218,759.73元,增長0.10%。

贏鼎教育(833173.OC):2017年半年度報告(8/29)

公司實現營業收 3,010,186.55元,同比減少95.96%;利潤總額和凈利潤分別為-31,858,157.47元和-31,858,157.47元,分別同比增長-165.71%和-176.75%。截止 2017 年 6 月 30 日,公司總資產為 296,269,604.06元,凈資產為273,312,083.11元,總資產較上年同期減少0.41%,凈資產較上年同期增長64.33%。

華科易匯(838377.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司實現營業收入6,592,071.20元,較上年同期6,047,418.52元,增長了9.01%。

中青科技(837314.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司實現營業收入471,698.11元,比上年同期減少75.86%,歸屬于掛牌公司股東的凈利潤-1,277,876.69元,比上年同期下降76.97%。

關鍵詞(870913.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司實現營業收入5,836.51萬元較 2016 年同期4,118.92萬元增加1,717.59萬元,增長41.70%,凈利潤本期-732.17萬元較上年同期-380.58萬元減少351.59萬元,減幅92.38%。

梓耕教育(871145.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司實現營業收入81,181,093.33元,較上年同期增加36,671,127.27元,增長82.39%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為12,259,954.77元, 較上年增加12,743,516.17元,增長2635.35%;歸屬于掛牌公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤為8,610,470.79 元,較上年增加9,101,027.27元,增長1,855.25%。

新勵成(871624.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司實現營業收入3,719.30萬元,比上年同期增長1,026.26萬元,同比增長38.11%;實現營業成本1,217.68萬元,比上年同期增長295.37萬元,同比增長32.03%;主要因為是業務范圍擴張比上年同期增加所以營業收入、營業成本增加。現凈利潤31.50 萬元,比上年同期下降82.23%。

麥可思(833861.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司實現營業收入3304.46萬元,較上年同期增長22.76%;營業成本447.44萬元,較上年同期增長1.60%;實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤 414.15 萬元,較去年同期上升 364.78%;上半年經營活動產生的現金流量凈額為-1354.82萬元,較上年同期減少426萬。

沃爾得(871387.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司營業收15,840,376.2元,營業成本7,719,960.68元,利潤總額1,538,312.60元,實現凈利潤829,306.09元。與去年同期相比,公司營業收入保持較平穩增長,增長比率為24.61%,主營業務毛利率為51.26%。

大山教育(870106.OC):2017年半年度報告(8/30)

實現預收學費為16,223萬元,上年同期5,183 萬元,增幅213.00%;本期營業收入為約7,628萬元,上年同期約3,104萬元,增幅為145.75%。

孩教圈(872024.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司實現營業收 6,181,897.16元,上年同期營業收入為6,736,631.31元,同比下降 8.23%;實現營業成本1,034,411.05元,上年同期營業成本2,067,236.33元,同比下降 49.96%。

厚大股份(837955.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司實現營業收入52,812,398.37元,較2016年同期降低46.04%,實現凈利潤-9,238,856.99元,較去年同期下降幅度較大。

百年育才(872082.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司實現營業收入40,342,180.22元,較上年同期增長333.34%;營業成本10,923,391.29元,較上年同期增長304.61%;凈利潤391,780.48元,較上年同期實現扭虧為盈。

中研瀚海(835798.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司實現營業收入11,951,007.23元,較上年同期下降24.61%;營業成本3,119,343.63元,較上年同期上升13.94%;實現凈利潤-2,498,965.41元,較上年同期下降2,163.82%。

金視野(871925.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司實現總收入36,520,032.48元,實現凈利潤7,095,104.25元。

新課堂(:871748.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司實現營業收入5,469.46萬元,同比增長23.00%,凈利潤275.34萬元,同比增長571.06%。

真灼科技(835230.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司實現營業收入26,412,651.39元,比上年同期的12,546,318.94元,增加了 110.52%;營業成本 22,015,414.90元,比上年同期的5,743,623.94元,增加了283.30%;本期毛利率為16.65%,比上年同期的54.22%,下降37.57%;本期凈利潤為-2,522,453,59 元,比去年同期減少虧損27.02%。

能龍教育(831529.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司實現營業收入41,678,554.20元,較上年同期增長11.14%,歸屬于掛牌公司股東的凈利潤-12,326,601.25 元,同比下降1.69%。

成功之道(870667.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司現營業收入14,433,230.48元,比去年同期收入15,183,596.49 元下降4.94%;利潤總額和凈利潤分別為 367,142.45 元, 212,296.65 元,分別比去年同期的 602,805.06 元,506,853.46元下降39.09%和58.11%。

大業堂(872126.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司實現營業收入9,539,448.25元,較去年同期減少7,811,775.23元,下降45.02%,凈利潤為-965,724.43元,較去年同期減少3,242,352.67元,下降142.42%。

賽誠智慧(8707589.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司營業收入下降32.35%,歸屬于掛牌公司股東的凈利潤減少395.37萬元,歸屬于掛牌公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤減少408.31萬元。

金石教育(872035.OC):2017年半年度報告(8/30)

公司實現營業收入9,587.45萬元,較上年同期5,557.18萬元增長72.52%;凈利潤 769.45萬元,較上年同期 420.94 萬元增長 82.79%。

精英在線(:871575.OC):2017年半年度報告(8/31)

公司實現營業收入1,058.05 萬元,較上期增長62.05%,公司實現凈利潤24.58萬元,去年同期凈利潤為-260.59萬元。

行動教育(831891.OC):2017年半年度報告(8/31)

公司實現營業收入140,813,914.78元,較上年同期增長 26.53%;實現凈利潤 33,601,972.89元,較上年同期增長112.39%,其中歸屬于掛牌公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤 27,195,671.62元,較上年同期增長104.10%。

大智教育(871938.OC):2017年半年度報告(8/31)

公司實現營業收入110,094,097.78元,較上年同期增長57,951,247.00元,漲幅111.14%。扣除非經常性損益后的凈利潤23,821,280.53元,較上年同期增長91.77%。

飛碩科技(872010.OC):2017年半年度報告(8/31)

公司實現營業收入2,040.75萬元,同比增長21.04%,實現凈利潤601.17 萬元,同比增長 76.45%,促成凈利潤大幅增長的原因:一是收入同比增多,二是今年新增收費用戶基本上是原有的體驗用戶基礎上發展起來的,新增投入減少。毛利率70.05%,比上年同期提升了 2.29%。

升學在線(871717.OC):2017年半年度報告(8/31)

公司實現營業收入1,074.01萬元,比上年同期增加255.95萬元,同比增長31.29%。毛利率為55.86%,比上年同期41.97%增加13.89 個百分點。

環球藝盟(870639.OC):2017年半年度報告(8/31)

公司營業收入6,334 萬元較上年同期2370.01萬元增幅167.27%,公司凈利潤159.21 萬元較上年同期的150.46萬元增加5.82%,基本持平。

三一學院(870999.OC):2017年半年度報告(8/31)

公司實現營業收入28,662,982.21元,同比減少80.16%;實現凈利潤2,138,010.93元,同比下降 75.01%。三一工學院實現營業收入27,787,577.80元,同比增長19.41%;凈利潤 4,096,822.36元,較上年同期的-1,189,458.40 元大幅上升 444.43%。

金恒股份(837533.OC):2017年半年度報告(8/31)

公司期實現營業收入37,972,429.73元,營業總成本25,453,127.48元,凈利潤11,283,059.20元,現金及現金等價物增加額 2,799,083.52 元;相對于上年同期營業收入增加 30,525,168.32元,增長409.88%,營業總成本增加10,691,095.03元,上漲 512.69%,凈利潤增加10,794,920.08元,上漲 2211.44%。

卓教國際(871255.OC):2017年半年度報告(8/31)

公司營業收入8,241,855.36元,較上年同期增長3.44%;毛利率為7.36%,較上年同期減少了71.92%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤-5,046,831.24元,較上年同期大幅度下降;基本每股收益-1.6823元,較上年同期大幅下降;公司總資產為 33,748,056.16元,同比增長 85.18%;歸屬于掛牌公司股東的凈資產5,994,474.40元,同比減少 45.71%;歸屬于掛牌公司股東的每股凈資產2.00元,同比減少45.65%。

環球優路(835981.OC):2017年半年度報告(9/1)

公司實現營業收入26,497,181.54元,較上年同期增長30.70%,凈利潤-1,624,587.90元,較上年同期下降了690.22%。

京融教育(837052.OC):2017年半年度報告(9/1)

公司營業收入179.04萬元,比上年同期減少73.16%;營業成本52.50萬元,比上年同期減少 81.56%;凈利潤-283.71萬元,比上年同期減少2,023.70%;資產總額2,320.70萬元,比上年同期減少17.29%;負債總額466.54萬元,比上年同期減少30.15%;所有者權益 1,854.16 萬元,比上年同期減少13.27%。

太奇教育(870263.OC):2017年半年度報告(9/1)

公司實現營業收入34,499,572.18元,同比降低14.52%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤9,589,741.16 元,同比下降了11.73%,歸屬于掛牌公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤 9,512,852.55,同比下降 5.11%。

6.2 主板教育上市公司重要公告

開元股份(300338.SZ):2017年半年度報告(08/28)

報告期內,公司實現營業收入31,279.64萬元,同比增長125.85%;營業成本9,198.18萬元,同比增長23.06%;綜合毛利率70.59%,同比增加24.56個百分點。主要變化原因為報告期內公司的產品結構發生重大變化,由原來的檢測分析儀器、燃料智能化產品擴大到職業教育的網絡教育、線下教育。

森馬服飾(002563.SZ):2017年半年度報告(08/29)

2017年上半年,公司實現營業收入44.33億元,較上年同期增長14.28%;實現營業利潤7.15億元,同比增長8.61%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤5.34億元,同比增長4.16%。截至2017年6月30日,公司總資產為116.91億元,歸屬于母公司所有者的凈資產為95.24億元。

文化長城(300089.SZ):2017年半年度報告(08/29)

報告期內公司基本經營情況穩定,銷售業務保持穩定,公司實現營業收223,32.05萬元,比上年同期上升12.45%;公司實現營業利潤20,66.54萬元,較去年同期上升80.79%。公司實現利潤總額23,01.97萬元,較上年同期上升90.86%;公司歸屬于母公司所有者的凈利潤為17,95.28萬元,較上年同期上升64.50%。

長江傳媒(600757.SH):2017年半年度報告(08/29)

2017年上半年,公司按照年初制定的目標任務,圍繞做強主業、轉型融合、精細管理和從嚴治黨,公司各項工作基本實現“雙過半”目標,總體發展保持平穩。公司在報告期內實現收入45.41億元,同比下降-37.48%,歸母凈利潤實現3.81億,同比增長26.53%。

中國科傳(601858.SH):2017年半年度報告(08/29)

2017年上半年,公司合并營業收入為8.05億元,較上年同期的7.23億元增長了11.30%;合并凈利潤為0.88億元,較去年同期的0.52億元增長了68.88%。上半年公司出版的圖書屢獲重要榮譽,獲獎總數在全國出版社中位居前列。

南方傳媒(601900.SH):2017年半年度報告(08/29)

報告期內,公司實現營業收入21.41億元,利潤總額2.55億元;各業務板塊發展均衡,效益穩步提高,產業經營良好,發展潛力凸顯。公司增強自主創新能力、推動產業結構協調發展、加快產業轉型升級,打造強勢出版粵軍,實現“文化+金融”“文化+科技”融合發展,將傳統主業與新興業態、金融有機結合,各項經營數據穩步增長。

長方集團(300301.SZ):2017年半年度報告(08/29)

報告稱,報告期內公司實現營業總收入855,55.68萬元,較上年同期727,48.63萬元增長17.60%;營業利潤34,62.79萬元,較上年同期62,46.09萬元下降44.56%;利潤總額為44,66.44萬元,較上年同期70,23.09萬元下降36.40%。報告期內,公司業績下降的主要原因是,首先是公司坪山生產基地的搬遷導致上半年產能受到影響;其次是公司惠州工業園廠房已完工轉為固定資產,開始計提折舊,對利潤形成一定影響;最后是2017年上半年調整優化產品結構,加大了對新客戶的開拓力度,但其效果尚未釋放出來。

立思辰(300010.SZ):2017年半年度報告(08/29)

報告稱,2017年上半年,公司管理層緊密圍繞年初制定的經營計劃,貫徹公司的戰略部署,堅持積極進取,強化協同整合,各項經營任務穩步推進,為實現全年的經營目標奠定了堅實的基礎。報告期內,公司實現營業收入68,077.05萬元,比上年同期增長35.71%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3,496.11萬元,比上年同期增長15.62%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤3,072.40萬元,比上年同期增長15.49%。

城市傳媒(600229.SH):2017年半年度報告(08/29)

報告期內,公司實現營業收入9.29億元,同比增長9.78%;實現凈利潤1.40億元,同比增長16.31%;歸屬于母公司股東的凈利潤1.39億元,同比增長17.69%。公司整體運營持續向前、向上、向好發展,各項經營指標再創新高,取得了社會效益和經濟效益雙豐收。

松發股份(603268.SH):2017年半年度報告(08/29)

報告稱,報告期內公司實現營業收入22,127.22萬元,較上年同期增長65.86%;歸屬于母公司的凈利潤2,040.47萬元,較上年同期上升26.26%;每股收益0.23元,同比上升27.78%;扣除非經常性損益后每股收益0.21元,同比上升23.53%。公司繼續穩步開發國際市場,同時加強國內市場開拓和營銷網絡建設工作,包括建設精品日用陶瓷生活體驗館,加快營銷網點布局及銷售人員配備,拓展集團客戶。

國脈科技(002093.SZ):2017年半年度報告(08/30)

報告稱,報告期公司實現營業收入66,629.33萬元,同比增長22.22%;歸屬于上市公司股東凈利潤7,812.32萬元,同比增長92.42%。截止2017年6月30日,公司總資產47.04億元,較期初增加0.95%;歸屬于上市股東權益為29.03億元,較期初增加1.26%。

勤上股份(002638.SZ):2017年半年度報告(08/30)

報告稱,公司從2017年5月25日起停牌,擬對公司半導體照明業務進行剝離,目前仍在進行中,公司通過并購廣州龍文進入教育領域。截止報告期末,廣州龍文在全國20余個城市擁有教學點近400家,專職教師和兼職教師合計約4,200人,學員總數約為51,000名,報告期內廣州龍文在全國不同城市教學課時單價相應有所上漲。報告期內廣州龍文實現營業收入380,43.28萬元,同比增長15.94%,實現凈利54,02.3,867.54元,同比增長63.36%。

新南洋(600661.SH):2017年半年度報告(08/30)

報告稱,2017年上半年,公司實現營業收入7.93億元,同比增長21.32%。歸屬上市公司股東的凈利潤為4,228.55萬元,同比增長10.23%。其中,公司教育培訓主營業務保持了良好的增長態勢,實現營業收入6.76億元,同比增長23.59%,占公司營業收入比例85.26%。

皖新傳媒(601801.SH):2017年半年度報告(08/31)

報告稱,報告期內公司累計實現銷售收入37.87億元,歸屬母公司凈利潤8.30億元,比上年同期分別增長12.82%和72.85%。公司在2017年上半年堅持以文化教育為核心,強化產業協同,強力推進全媒體、多業態、多產業融合發展,加快推進公司從傳統文化企業向數字化平臺企業轉型,公司經營管理效率和經營質量提升明顯。

中國高科(600730.SH):2017年半年度報告(08/31)

本報告期,公司實現銷售收入26,894.13萬元,歸屬于上市公司股東的凈利潤7,313.33萬元,較上年同期均實現大幅度增長,主要原因是控股子公司北京萬順達房地產開發有限公司的北京中關村生命科學園博雅A-5項目在本期實現24,784.50萬元銷售收入。

6.3 海外教育上市公司重要公告

民生教育(1569.HK):2017年中期業績報告(08/29)

公司的收益由截至上期的2.43億萬元增加約4.9%,本期實現收益2.55億元。增長主要由于本集團學生入學人數及平均學費增加所致。公司本期扣除非經常性損益后歸屬母公司股東的凈利潤為1.07億元。

網龍(0777.HK):2017年半年度報告(08/30)

公司在本期營業總收入為17.78億元,同比增長30.51%;凈利潤為0.26億元,同比增長160.09%。在中國,集團的本地教育業務在二零一七年第二季度持續良好勢頭,收入同比增長77.1%;截至二零一七年六月三十日的中國銷售訂單(將交付予客戶或待客戶驗證的已簽訂銷售訂單)已超過人民幣2.30億元。

民生教育(1569.HK):收購目標學校51%股份的公告(08/30)

公告稱,本公司的間接附屬公司重慶悅誠與賣方文達科貿訂立收購協議。據此,重慶悅誠收購原賣方持有的目標學校51%的股份,交易總對價為5億元。

新高教集團(2001.HK):2017年半年度報告(09/01)

在報告期內,公司收入由上期的1.78億元增加19.3%,本期實現收入2.13億元。學費收入由上期的1.64億元增加至本期的1.97億元,同比上升20.4%。學費上漲的原因系云南學校相應調整2016年新生學費標準,以及2016/2017學年云南及貴州學校在校生人數增長。

七、業內動態

牽手 Udacity,騰訊引硅谷技術,欲培養未來高級工程師(鯨媒體,08/28)

騰訊學院院長及騰訊大學負責人馬永武宣布騰訊與優達學城(Udacity)正式達成深度合作。今后,騰訊工程師將在 Udacity 平臺上用硅谷的技術課程實現自我升級。未來,Udacity 和騰訊將基于首次合作的成果和數據,探索更深入的教育合作模式,共同推進和產業緊密結合的技術培訓創新。

打造一站式全品類互動教學平臺,滬江正式宣布進軍職業教育領域(鯨媒體,08/28)

好未來家長幫品牌升級為“家庭教育家長幫”,將啟動家庭教育平臺戰略(鯨媒體,08/29)

近日,好未來旗下品牌家長幫發布消息,將全面啟動家庭教育平臺戰略,品牌slogan正式從“家長的問題家長幫”升級為“家庭教育家長幫”,明確將家庭教育作為未來發展的核心。家長幫此次升級將依托好未來集團資源,涵蓋K12全領域教育形態。據稱,這也是繼學而思將品牌Slogan從“讓學習更有效”升級成“受益一生的能力”后,好未來旗下又一個主力事業部的品牌迭代。

部編版三科教材注重國家主權教育,9月中小學投入使用(藍鯨教育,08/29)

教育部召開新聞發布會介紹義務教育三科教材有關情況。教育部統一組織新編的三科教材——義務教育道德與法治、語文、歷史,將于今年9月1日在全國投入使用。據教育部部長助理、黨組成員、教材局局長鄭富芝介紹,統編三科教材是中央重大決策部署,黨中央明確提出教材建設是國家事權,要健全國家教材制度,成立國家教材委員會。教材委已于2017年7月4日正式成立,統籌指導和管理全國的教材工作。

安博教育提交赴美IPO招股書(鯨媒體,08/30)

安博教育向美國證券交易委員會提交IPO招股書,擬籌集資金500萬美元。據招股書顯示,安博教育2017年第一季度營收為7600多萬元人民幣。安博教育曾于2010年在美國紐交所掛牌上市,后于2014年停牌退市。安博教育服務業務以重點解決升學和就業兩大關鍵需求為目標,為各個階段學習者提供個性化學習服務。目前,安博教育集團的業務涉及基礎教育服務、職業教育服務、企業培訓等領域。

吳恩達Deep Learning 課程花落網易云課堂,微專業課程永久免費(鯨媒體,08/30)

網易云課堂上線了吳恩達深度學習課程。網易頁面中對于此課程的介紹是:“由 deeplearning.ai 出品,網易引進的正版授權中文版深度學習工程師微專業課程”。課程內容詳情有:神經網絡和深度學習、改善深層神經網絡、結構化機器學習項目、卷積神經網絡、序列模型。此外,該課

相關搜索熱詞:市場,教育,行業,股份
黑龙江十一选5开奖结果