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深度了解Facebook電話會為何盤后竟能暴跌20%?

發布時間:2018-07-31 10:42  來源:匯視網   編輯:肖鷗

業務狀況

日活躍用戶達14.7億,同比增長11%,第二季度月活躍用戶亦增長11%。但是由于歐洲推出《通用數據保護條例》,歐洲日活躍用戶和月活躍用戶同比均略有下降。為更好反映其用戶規模,根據家庭用戶方法計算后,Facebook認為他的實際全球用戶應在25億人(為對其重復用戶的最佳估計,即使用最少一款Facebook應用的用戶)。

財務數據

第二季度總收入為132億美元,按不變匯率基準計算增長42%或38%。匯兌收入貢獻了大約3.7億美元的收入。第二季度廣告收入為130億美元,按不變匯率基準計算增長42%或38%。就區域廣告收入而言,歐洲和亞太地區各自增長最快,分別為47%,并錄得匯兌收益。CFO指出,歐洲廣告收入增速與其他地區相比放緩得更快,主要是受到匯兌收益減少的影響,而受《通用數據保護條例》推出影響程度較小。移動廣告收入為119億美元,增長50%,約占廣告收入的91%。在第二季度,每條廣告的平均價格上漲了17%,我們的廣告閱覽數量也增加了。服務費增長了21%,主要受Instagram和Facebook的feed廣告驅動。付款及其他費用收入為1.93億美元,增長23%。(以上財務數據均按年比年基準)

當期費用

第二季度,我們有超過3萬名全職員工,比去年增加了47%。營業收入為59億美元,占營業利潤率的44%。我們這個季度的實際稅率是13%。凈利潤為51億美元,合每股收益為1.74美元。資本支出為35億美元,主要來自對數據中心、服務器和網絡的基礎設施和辦公設施投資。在第二季度,我們新增了28億美元的自由現金流,這個季度結束時的現金和投資為420億美元。在第二季度,我們回購了大約32億美元的A類普通股。

預期收入

與第一季度相比,我們的總收入增長率在第二季度下降了大約7%。我們的總收入增長率將在2018年下半年繼續放緩,我們預計第三和第四季度的收入增長率都將較前幾個季度連續有個位數的下降。有幾個因素導致了這種減速。例如,我們預期美元走弱,但是美元卻走強了。我們計劃發展和推廣某些吸引人的體驗,比如目前閱后即焚的Stories的變現能力不佳。我們還為使用我們服務的用戶提供更多的數據隱私選擇,這可能會影響我們的收入增長。

預期費用

我們預計2018年全年的總費用將增長50-60%。去年。除了核心產品開發和基礎設施的增加,這種增長乃受安全保護、AR/VR、市場營銷和內容獲取等領域的投資。展望2018年以后,我們預計2019年總費用增長將超過收入增長。在未來的幾年里,我們預期我們的營業利潤率將為35%左右。我們預計,2018年全年的資本支出將約為150億美元,主要用于投資數據中心、服務器、網絡基礎設施和辦公設施。我們計劃繼續增加資本支出用于支持2018年后我們的全球增長和產品需求。

稅務狀況

按照目前的股價,我們預計2018年全年的稅率將在15%左右。但是我們的第三季度稅率將會是25-30%,這是由于最近法院就國稅局和用戶泄密案的判決所帶來的一次性費用。(注意:股價的波動也會影響Facebook的稅率)

很顯然,這是有史以來最慢的用戶增長率,營收、活躍用戶和利潤也都未達分析師預期。更要命的是,近三年Facebook的營業利潤率一直增長,分別為35%,45%,49%,現在居然宣稱未來只能保持35%左右。或許規模的擴大已經讓Facebook遇到如微軟亞馬遜等公司規模化后利潤收窄的問題,這恐怕也是最讓投資者恐慌的因素。

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